四大国产体育品牌发布财报看他们如何“出招”虽手握奥运IP资源，但资本市场似乎更关注其经营质量。3月19日财报发布当天，盘中一度大跌超7%，最终收跌3.93%澳门威尼斯人。20日、21日，其股价再度重挫，近3个交易日累计跌幅达12.5%，总市值蒸发超350亿港元。截至3月28日收盘，股价报88.3港元/股，总市值2479亿港元。
与安踏形成对照的是，3月28日，李宁发布财报，财报发布后，李宁股价走高，盘中涨超6%创周内最高，收报17.16港元/股。
李宁依然聚焦“单品牌、多品类、多渠道”的核心战略，在去年也取得较好成绩：营业利润36.8亿元，同比增长3.3%，净利润率10.5%。财报显示，跑步品类以25%的流水增速领跑，带动篮球、综训等三大专业品类合计流水占比达64%。
李宁集团执行董事及联席行政总裁钱炜表示，即使当前外部市场环境较为不确定，但对中国体育用品赛道未来前景感到积极乐观。未来将加大运动资源投入，提升产品核心竞争力及市场对品牌的专业认知度。
截至2024年底，李宁已布局6117家门店及1468家童装门店，并试水校园店等创新渠道。这种“单品牌、多品类、多渠道”策略正显现成效。
值得一提的是，李宁接棒安踏，2025-2028年再度成为中国奥委会及中国体育代表团的官方体育服装合作伙伴。
当头部品牌在一线°选择另辟蹊径。财报显示，其75.9%的门店分布在三四线家门店网络构筑起下沉市场护城河。这种差异化布局带来业绩稳步增长，2024年总营收达97.19亿元，其中业务贡献73.8亿元，占比73.3%。
值得关注的是，该品牌提前锁定2025年哈尔滨亚冬会、2026年名古屋亚运会两大赛事赞助权益，成为首个布局“双亚”盛会的国产运动品牌。
特步国际则通过渠道变革实现业绩突破。年报显示，2024年营收135.77亿元创历史新高，净利润同比增长20.2%至12.38亿元。这得益于其2019年启动的“开大店、关小店”战略，目前已完成第九代+店型、领跑店等多形态门店布局。
业内人士指出，国产运动品牌已告别单纯依赖赛事营销的阶段。从361°的渠道下沉到李宁的专业化聚焦，从安踏的多品牌运营到特步的终端，各家企业正在差异化的内功。在耐克、阿迪达斯等国际品牌增长放缓的背景下，这场围绕产品力、渠道力和品牌力的全方位较量，或将重塑行业竞争格局。